De aandelen van Grayscale uit het Bitcoinfonds, met een totale waarde van 16.240 Bitcoins, worden binnen een week vrijgegeven. Met de huidige koers is dit een waarde van ongeveer EUR 480 miljoen. Wat betekent dit voor de Bitcoin koers? De analisten zijn wat dat betreft verdeeld qua mening en denken er het volgende van.
Inhoudsopgave
Potentiële waarde van EUR 480 miljoen
Door verschillende redenen is het voor institutionele investeerders makkelijker om in het Bitcoinfonds van Grayscale te investeren, dan om zelf Bitcoin te kopen. GBTC is de naam voor deze aandelen, deze kunnen een half jaar na aanschaf pas verhandeld worden. In januari werd, van deze aandelen, het grootste deel gekocht. Komend weekend is dit zes maanden geleden. Ongeveer 16.240 Bitcoin aandelen zullen dan op de markt komen. De huidige koers laat zien dat het gaat om ongeveer EUR 480 miljoen.
Als deze Bitcoin aandelen vrijgegeven zijn, volgt er voor de beleggers een keuze. Ze kunnen ervoor kiezen om de Bitcoin aandelen vast te houden en te verkopen op een later tijdstip, of ze liquideren de aandelen tegen de huidige marktprijs. Een neerwaartse trend voor GBTC en Bitcoin kan het gevolg zijn als er gekozen wordt voor verkoop.
Er wordt door verschillende analisten (waaronder de analisten van JP Morgan) verwacht dat de Bitcoin aandelen geliquideerd zullen worden. Het marktsentiment en de drastische verandering ervan zijn hiervan de oorzaak. Elon Musk heeft zijn zorgen geuit over het energieverbruik en China heeft hard opgetreden tegen mining. Dit veroorzaakte de daling.
ARK verkoopt niet
Andere analisten (van QCP Capital) zijn juist van mening dat het vrijgeven van de GBTC weinig invloed op de markt gaat hebben.
Dit is in 2021 de grootste hoeveelheid GBTC-aandelen dat op één dag vrijkomt, maar zo’n gebeurtenis door Grayscale is eerder voorgekomen. QCP schrijft ‘er al eerder aandelen van grote institutionele posities zijn ontgrendeld en dat deze de verkoop (tegen de huidige gereduceerde prijs) is uitgesteld.’
‘Institutionele houders die zich rechtstreeks op GBTC hebben geabonneerd maanden geleden, deze aandelen komen vrij, dit zijn alle nieuwe Q1/2021-posities en beslaat voor een groot deel ARK’s laatste tranche.’
Er lijkt niks aan de hand als het echt grotendeels van ARK is. Het fonds van Kathie Woods (ARK Investments) is een notoire Bitcoin bull.
Bitcoin aandelen korting
Kortingen en premies hebben ook te maken met de handel in GBTC. Er moet een premie betaald worden op het moment dat het aanbod onder de vraag uitkomt. Bij weinig vraag wordt er korting gegeven op de aandelen. Beleggers met aandelen profiteren hier ook van. De kans is groot dat grote beleggers wachten op het moment dat er sprake is van een premie. Er is nu sprake van korting.
Door deze korting besluit Grayscale om op de open markt geen Bitcoin te kopen nu. Hieronder vind je de grafiek van Skew, met een weergave van de premie/korting en de ontwikkeling ervan.
ETF en alternatieven
In 2020 en begin 2021 was het GBTC-fonds heel populair onder beleggers. Op dat moment was dit fonds het enige openbare product waarmee in Bitcoin gehandeld kon worden. Verschillende partijen hebben aanvragen gedaan voor dit soort Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF), maar Amerikaanse regelgevers moeten dergelijke producten nog goedkeuren. Op dit moment is GBTC dus het beste alternatief.
In de Verenigde Staten is er nog geen Bitcoin ETF beschikbaar. Landen zoals Canada, Brazilië en Dubai hebben al een soortgelijk op de beurs verhandeld fonds voor Bitcoins. Dit is voor beleggers een mooi alternatief voor de aandelen van GBTC.
Het is de vraag wat de impact zal zijn op de Bitcoin koers. Het kan dus een negatieve impact gaan hebben, maar het kan ook zorgen voor een positieve impact. Na het weekend zullen we het weten. Afwachten voor nu dus.
